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行业新闻 5月制造业PMI小幅回落 高技术制造业延续高景气
5月制造业PMI小幅回落 高技术制造业延续高景气
2019-06-03

国家统计局日前发布了5月中国采购经理指数运行情况。数据显示,5月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为49.4%,比上月回落0.7个百分点。其中,生产指数为51.7%,仍位于临界点之上,表明制造业生产继续保持扩张态势。此外,业内人士认为,高技术制造业延续高景气,当前内需仍较为稳健,对冲工具箱或更偏重结构性、社会政策等。

具体来看,在构成制造业PMI的5个分类指数中,生产指数为51。7%,比上月回落0。4个百分点,仍位于临界点之上。新订单指数为49。8%,比上月下降1。6个百分点,位于临界点之下,表明制造业市场需求有所回落。原材料库存指数为47。4%,比上月回升0。2个百分点,位于临界点之下,表明制造业主要原材料库存量降幅有所收窄。从业人员指数为47。0%,比上月下降0。2个百分点,位于临界点之下,表明制造业企业用工量回落。供应商配送时间指数为50。9%,比上月上升1。0个百分点,位于临界点之上,表明制造业原材料供应商交货时间有所加快。

“从行业看,高技术制造业延续高景气。高技术制造业PMI为52.1%,高于制造业总体2.7个百分点,连续3个月位于52.0%及以上景气区间。从产需情况看,高技术制造业的生产指数和新订单指数均继续保持在55.0%以上,呈较快发展态势。”恒大经济研究院院长任泽平说。

兴业证券股份有限公司首席经济学家王涵指出,生产、新订单均继续回落,显示需求较为低迷,企业生产仍相对谨慎。考虑到购进价格指数与PPI环比走势一致,5月PPI环比可能有回调的压力。海通证券首席经济学家、海通证券研究所副所长姜超表示,主要分项指标中,需求、生产双双放缓,价格回落,库存回补。但需求下滑主要受外需拖累,内需仍较稳健。

任泽平也认为,内需相对稳健,主要受地产和基建投资支撑,与建筑业商务活动指数保持高位一致。减税降费、降低企业融资成本可能对冲部分盈利压力。从政策看,积极的财政政策应继续推进落实减税降费,稳健的货币政策应疏通宽货币到宽信用的传导机制,加大金融供给侧结构性改革。

“政策难以大收大放,对冲工具箱或更偏重结构性、社会政策等。”王涵说,在“房住不炒”方向不改的背景下,政策恐难大规模宽松。在外需疲弱的不确定下,对冲政策在需求端的重心可能将是制造业和居民消费;而供给端可能将着力于金融改革以提升其服务实体经济的质效;同时从近期国务院常务会议来看,解决就业等社会政策可能也是工具箱中相对较为优先的选择。


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